当前位置-新闻中心- 德国担心在科技领域被中美甩在后面

返回首页

最后更新时间 - 责任编辑 - 曾子烁

  炒房资金、杠杆资金,正在流入股市。

  2019年9月的前6个交易日,堪称梦幻开局:沪指强势6连阳,外资连续6日扫货超300亿,A股总市值飙升33106亿元,今日成功突破3000点,创业板指数更是一举夺回全球指数涨幅榜首位。

   

  面对赚钱效应持续爆棚的A股,杠杆资金正在不断加仓。据Wind数据显示,截止到9月6日,A股融资余额达9317.77亿元,创4个月以来新高。

   

  相比8月末,场内的融资客于9月前5个交易日内,累计净买入金额183亿元。

  值得一提的是,8月19日,A股两融新规、两融大幅扩容等一揽子政策出台,自此A股的两融余额持续增长。Wind数据显示,自8月19日两融扩容至今,沪深两市两融余额从9054.77亿元增至9447.04亿元,规模增加392.27亿元。

  除了杠杆资金外,炒房资金也“蠢蠢欲动”。据证券时报报道:

  一些券商营业部表示,最近的证券保证金余额在持续增加。不少营业部出现了连续每天增加几千万的情况。这些钱中,有一些是原来的炒房资金。

   

  杠杆资金,买买买

  2019年9月以来,随着A股市场迅速升温,杠杆资金试探性地涌入市场,加仓个股。

  其中,场外配资正死灰复燃,而真正流入A股的数据不可得知。但场内的杠杆资金:融资融券数据则显示,9月份的前5个交易日,A股融资资金净买入金额达183亿元。

  截止到9月5日,融资买入金额(保证金交易)占比A股总成交金额比例,迅速攀升至2019年2-3月份的高位,正在逼近11%。

   

  回顾2015年以来的A股行情,发现每次行情启动,两融交易金额占比都会迅速升高。

  2015年疯牛期间,场内两融交易金额占总成交金额的比例高达19%;

  2017-2018年初的“漂亮50”牛市中,场内两融交易占比高点为12%;

  而2019年2-3月的小牛市,该比例急速上升至11%,最高点为11.2%。

  可见,每轮行情之下,杠杆资金都是嗅觉非常敏锐,且是行情加速的助涨动力之一。

  值得一提的是,8月19日,监管层对A股的两融业务释放了一揽子利好政策,多达650只个股被纳入两融标的。自两融新规出台以来,650只新增个股吸引了511亿的融资净买入。

  据中信证券预测,A股的两融扩容将增加两融余额2000亿-3000亿,可对证券行业的净利润提升4.7%。可见,未来A股的场内杠杆资金仍有不少的提升空间。

   

  杠杆资金,盯上了谁?

  刚刚被纳入两融标的的650只个股,无疑是这一波场内杠杆加仓的主要个股。据Wind数据显示,自8月19日两融扩容至今,两融余额增加392.27亿元,而650只新增个股却吸引了511亿的融资净买入。

  其中,多达179只个股的融资净买入额超1亿元,有8只个股的融资净买入额超5亿元。

   

  正邦科技(002157)、中国长城(000066)2只个股的融资净买入金额超10亿元。

  就股价涨跌幅来看,融资净买入额超5亿的8只个股中,6只个股股价出现上涨。其中,闻泰科技(600745)更是暴涨超89%,兆易创新(603986)、和而泰(002402)、中信建投(601066)的股价涨幅均超40%。

   

  值得一提的是,闻泰科技、兆易创新、和而泰均是5G产业链的上市公司,正是近期A股最火的概率板块,非常符合杠杆资金的炒作属性。

  杠杆资金的推动下,个股行情急涨、赚钱效应持续放大,市场中更有人直言,感觉恍如2019年年初的小牛市。

   

  炒房资金“蠢蠢欲动”

  除了杠杆资金,被A股赚钱效应吸引的还有炒房资金。

  据一些券商营业部表示,最近的证券保证金余额在持续增加。不少营业部出现了连续每天增加几千万的情况。这些钱中,有一些是原来的炒房资金。

  而令炒房资金开始将眼光转向A股的真相是,2019年以来,炒房的每天都在亏钱。中泰证券宏观首席分析师梁中华在其最新研报中指出:

  从炒房资金的投资角度来看,如果房价不上涨、甚至说房价涨幅小的话,持有房产每天都在亏钱。

  以上海为例,上海市持有房产的总成本有将近9%,而收益只有1.2%都不到,净亏损7.8%。而当前国内至少有一半以上的城市,炒房资金持有的房产已经开始亏钱。

   

  百城房价统计中,有一半以上的城市过去一年的房价涨幅不到6%,即使按照3%的租金回报率、5%的资金成本、4%的房屋折旧率来算,在这些城市拿着房子都是亏钱的。而绝大部分小城市租房市场很小,房屋空置率高,租金收益几乎可以忽略不计。

  而在“不将房地产作为短期刺激经济的手段”的定调之下,房地产的最严调控周期短期内不会退出,房价持续横盘仍是大概率的。在这样的大背景下,炒房资金对囤房待涨也愈发谨慎。

  因此,平安证券首席投顾李信军直言,从中期来看,在房地产受压制的情况下,股市无疑是一种比较好的选择。

   

  诸葛找房网的数据显示,今年7月份全国百城二手房挂牌均价同比仅上涨1.7%。远远跑输黄金、偏股基金。

  据中信建投证券最新测算:

  当前上证指数的估值仅11-12倍左右,对应的股权资产的隐含收益率就是7%到9%之间,如果利率下降1%,股权资产隐含收益率应该是6%到8%之间,估值将能够提升10%左右。

  从增厚利润角度,利率下降1%,可带来的利润提升15%-20%。全面降准,开启逆周期调整,利率仍在下行通道,A股的利润、估值将双双受益。

  在利率并轨之后,央行实施年内第三轮降准,信用宽松和利率下降将逐步实现,盈利触底可期。

   

  结 语

  楼市、股市是国家经济的两个最大的“蓄水池”。而,嗅觉敏锐的资金,永远会选择收益率最高的资产。

  回顾历史,当A股收益率高的时候,资金也会像水一样流入股市;楼市好的时候,资金又会流到楼市去。

  例如,2014-2015年,A股开启一轮牛市时,居民存款通过基金、理财、信托等各种方式拼命流入股市。而期间,尽管央行一直降准、降息,但房价却没有受到资金的眷顾,持续低迷。

  到了2015年6月份,股市发生股灾之后,2015年下半年,资金再度涌向楼市,再度造就了一波楼市牛市。

   

  而另一个残酷的真相是,A股历来是牛短熊长,牛市来得快,去得也快,而中国楼市却连续牛了10年。

  过去十年,如果投资大宗商品,债券,股票,房产的回报率分别是30%、51%、57%、265%。

  漫长的牛市之下,市场资金便形成了一种“信仰”:房价会一直涨。而,实际上中国房价自2017年以来,已高位横盘近3年时间。

  (本文来源微信公众号:全景财经)

首页 - https://raytay.com